归根结底就是违法成本很低
从源头开始说吧
首先是IPO保荐，大家都知道在保荐时要增资扩股，扩股份额都是由券商购买，上市后券商就可以出售股份赚钱
以前，打新时股民疯抢，新股上市会连续涨停板，券商赚疯了
现在，股民可能是没钱，可能是没以前疯狂了，上市新股不会涨，券商就无法出售股份赚钱
那解决方法是什么呢，那就是在上市前就虚构几十倍的价值
举个例子，以前的操作不虚构价值，券商按真实价值每股一元买的，上市后股票拉了十个板，变成十元，券商赠大钱
现在股民不打新了，上市不连板了，于是券商在上市前就把价值虚构了20倍，但券商还是按一元购买，而上市股价变成了20元，相当于没上市，券商就赚了20倍，于是上市就抛售，股价立马破发
这个环境就需要上市公司配合券商造假，换句话说就是，上市公司要听券商的话
真正做事的公司当然不愿意，愿意配合的公司就纯是想圈钱的皮包公司
问题就来了，在这个环节操作上，无论是保荐的券商还是上市公司，都不会被处罚
简单说就是没有违法成本
只是财务造假，会面临几十万到上百万的处罚，这种处罚是一刀切形式，没有区别对待
就是无论上市公司还是非上市公司都是这个额
在这个判定是，只针对造假本身，而不针对造假后对他人的影响
非上市公司的造假，最多就是偷税漏税，形成偷税漏税后，除了财务造假处罚还有偷税处罚
上市公司的造假，基本就是欺诈股民，而在这一点相关法律并不健全，这就导致违法成本就是财务造假的几十上百万
而对券商的处罚也不高，也就是几十万，最多就是保荐人去职。
如果干一票能赚个几千万，罚金几十万+去职，我相信大把的人敢于违法，成本比去银行抢几千万小太多了
中国不像美国有惩罚性处罚，所以所有公司犯同样的错，处罚金额都是一样的
美国有惩罚性处罚，不同的公司犯同样的错，面临的处罚金额会不一样，上市公司的罚金通常比未上市公司大，就是这种情况
在资本面前任何东西都是可以用价值来算，违法也一样，可以将其定义为一种成本价值，但因为法律缺陷，导致上市公司欺诈的违法成本很低，甚至为零。
马克斯说过，当利润超过200%时，资本敢于践踏一切法律，说到底不就是利润大过成本时，什么都挡不住资本了
说到底，还是成本远小于利润